Primeras impresiones sobre la resolución de la Sala de Competencia de la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) de 13 de febrero de 2018 en el expediente S/DC/0579/16

Abstract

En su resolución de 13 de febrero de 2018 la CNMC sanciona a cuatro entidades de crédito infracción muy grave del artículo 1 de la Ley de Defensa de la Competencia (LDC) así como del artícu-lo 1 del Tratado sobre el Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) por actuación concertada en la fijación de precios por encima de las condiciones de mercado en los derivados extrabursátiles utilizados como cobertura del riesgo de tipo de interés en préstamos sindicados en financiación de proyectos. La CNMC acepta que ni la fijación del precio de los tipos floor y swap ‘en condiciones mercado’ o con ‘coste cero’ ni tampoco –aunque con algunas dudas– la fijación de dichos tipos con un margen (spread) repre-sentan una conducta prohibida del apartado 1 de los artículos 1 LDC y 101 TFUE. Sin embargo, la deter-minación de un precio de los tipos superior al precio que hubiera derivado de su fijación en condiciones de mercado es ilícita cuando se realiza con desconocimiento de la parte financiada, lo que representa una restricción por objeto en forma de infracción única y continuada en el tiempo en el sentido del artículo 1 LDC y del artículo 101 TFUE