Reflexiones sobre el estado actual de la prohibición de asistencia financiera

Abstract

En el presente Trabajo de Fin de Grado se lleva a cabo un análisis crítico de la prohibición de asistencia financiera en el Derecho societario español, tal y como se configura principalmente en los artículos 143.2 y 150 de la Ley de Sociedades de Capital (en adelante, la LSC). Este estudio parte de un marco conceptual y normativo que permite comprender el origen y la evolución de dicha prohibición, así como su finalidad y los intereses que pretende proteger, especialmente el capital social, los acreedores y la igualdad entre socios. En primer lugar, se examinan los antecedentes históricos y la influencia del Derecho comunitario, en particular la Segunda Directiva 77/91/CEE (en adelante, la Segunda Directiva) y su posterior reforma a través de la Directiva 2006/68/CE (en adelante, la Directiva 2006/68/CE), que permitió a los Estados miembros flexibilizar su régimen bajo estrictos requisitos de transparencia y solvencia. A su vez, se compara la experiencia española con otros modelos europeos, como el británico, que introduce criterios más dinámicos en la regulación de estas operaciones. Posteriormente, el trabajo aborda las distintas finalidades que justifican la existencia de esta prohibición, desde una perspectiva patrimonial, organizativa y de mercado, para continuar con un análisis doctrinal y jurisprudencial en el que se observa una evolución desde posiciones estrictas hacia una interpretación más flexible, casuística y finalista por parte del Tribunal Supremo (en adelante, TS). Por último, se ofrecen propuestas de reforma normativa que permitirían mejorar el actual régimen, aportando seguridad jurídica sin renunciar a los principios que justifican la prohibición. Entre ellas, se propone adoptar criterios similares a los del modelo británico, mediante el establecimiento de garantías materiales como informes de solvencia, mayorías cualificadas y publicidad registral. El trabajo concluye con una reflexión personal sobre la necesidad de alcanzar un equilibrio entre la protección del capital social y las exigencias del tráfico económico moderno.

This Final Degree Project presents a critical analysis of the prohibition of financial assistance in Spanish corporate law, as regulated primarily by Articles 143.2 and 150 of the Spanish Capital Companies Act. The study begins by examining the legal and conceptual framework surrounding this prohibition, exploring its origins, legislative evolution, and the main objectives it seeks to protect, such as share capital integrity, creditor safeguards, and shareholder equality. First, the paper reviews the historical background and the influence of European Union law, especially the Second Directive 77/91/EEC and its amendment by Directive 2006/68/EC, which allowed Member States to adopt a more flexible approach under strict conditions of transparency and solvency. The Spanish regime is then compared with other European systems, such as the British model, which has introduced more dynamic and commercially oriented solutions. Subsequently, the work addresses the different purposes of the prohibition from patrimonial, organizational, and market-based perspectives. It continues with a doctrinal and jurisprudential analysis, revealing a gradual shift in the case law of the Spanish Supreme Court towards a more nuanced and purposive interpretation of financial assistance cases. Finally, the project proposes legal reforms that aim to enhance the current framework by offering greater legal certainty without compromising the foundational principles of the prohibition. These reforms include implementing safeguards such as solvency certificates, qualified shareholder approvals, and registry publicity. The paper concludes with a personal reflection on the importance of striking a balance between the protection of corporate assets and the flexibility demanded by modern economic activity.