Efecto de la certificación ambiental sobre el rendimiento financiero en el periodo de crisis. Un estudio en el sector papelero

Abstract

El propósito del presente trabajo de fin de grado es realizar un estudio para afirmar si existe una correlación positiva en empresas que han adoptado los sistemas de gestión medioambiental EMAS y su rendimiento financiero, teniendo en cuenta los periodos previos a la crisis y posterior la crisis. Para la consecución del estudio, se han elegido empresas españolas del sector del papel que ostentan la certificación EMAS, debido a que es uno de los sectores más contaminantes, además de tratarse de industrias intensivas con pocas empresas y de gran tamaño. El estudio constituye el análisis de las cuentas anuales de 10 empresas españolas del sector industrial del papel, componiendo éstas diez el total del sector nacional certificadas, diferenciando dos periodos, periodo previo a la crisis (pre-crisis), de 2001 a 2008 y el periodo de crisis(post-crisis), de 2009 a 2016. Para el cual se comprobará si el factor de la crisis ha podido alterar el comportamiento de las empresas certificadas en EMAS o, por el contrario, gracias a tal certificación su comportamiento financiero ha resistido los efectos de la crisis. En esta investigación se van a emplear 5 indicadores financieros, que forman parte del análisis contable de los estados financieros empresariales, comúnmente empleados en la auditoria para diagnosticar problemas y poder tomar decisiones empresariales. Concretamente, los indicadores a emplear son los ratios de rentabilidad financiera, rentabilidad económica, margen bruto de explotación, variación de las ventas y el ratio de rotación de los activos. Con lo que se espera concluir la relación positiva en el comportamiento financiero de empresas del sector del papel español certificadas por EMAS y la resistencia de éstas mismas a los efectos negativos del periodo de crisis, que afectan a las ventas, el rendimiento financiero y económico, los resultados y desempleo. Para llevar a cabo la investigación se ha empleado la prueba estadística U de Mann-Whitney, ésta determinará si las desviaciones existentes en sus resultados son estadísticamente significativas para confirmar las hipótesis del estudio. Los resultados concluyen que para cuatro de los cinco ratios sometidos a estudio las diferencias no son estadísticamente significativas entre ambos periodos, lo cual significa que los efectos negativos del factor crisis no han influido en dichos ratios. Por tanto, se puede afirmar que las empresas de la industria papelera española que han sido certificadas en EMAS han resistido la crisis. Además, se asume que implantar sistemas de gestión medioambiental y el hecho de obtener la certificación EMAS ha permitido a las empresas papeleras obtener un mejor rendimiento financiero.