Un estudio del impacto producido por la deuda pública sobre el crédito al sector privado.

Abstract

La participación activa de los gobiernos en los mercados de capitales internacionales, y las implicaciones que de ello se derivan para el resto de la economía, son muy relevantes en un contexto de recesión económica originada por una crisis financiera. Este trabajo analiza el impacto producido por la deuda pública sobre el crédito disponible para el sector privado, estudiando la existencia o no de un efecto expulsión, lo que conllevaría el desplazamiento de la capacidad de financiación de la economía desde el sector privado hacia el sector público, a partir de un intenso crecimiento de la deuda pública, y en un marco temporal que incluye diferentes episodios del ciclo económico de la economía española, abarcando el periodo 1995 - 2014.

The active participation of governments in the international capital markets, and the implications that this entails for the rest of the economy has become very relevant in a context of economic recession originated by a financial crisis. This doctoral thesis analyzes the impact caused by public debt on credit available to the private sector, considering the existence of a crowding-out effect or displacement of the economy‟s financing capacity from the private sector to the public sector, marked by a strong growth of public debt, and in a time frame that includes different episodes in the cycle of the Spanish economy, covering the period 1995-2014.